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5G建設(shè)相繼落地。PCB上市公司半年來業(yè)績良好。
作為A股PCB龍頭，鵬鼎控股8月13日晚間公布半年報顯示，受中美貿(mào)易戰(zhàn)以及下游電子產(chǎn)品消費需求萎縮影響，主營業(yè)務(wù)微降但保持穩(wěn)定，凈利潤同比增長約4成；同日，興森科技公布了半年報，凈利潤也實現(xiàn)同比增長超4成。
e公司記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年P(guān)CB板塊上市公司已披露的半年報業(yè)績多數(shù)向好，多家公司凈利潤增速超過營業(yè)收入，并且在中美貿(mào)易摩擦背景下對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，內(nèi)銷增長超過海外銷售。
調(diào)整結(jié)構(gòu)
鵬鼎控股業(yè)績顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入93.39億元，較上年同期減少1.49%；凈利潤達到6.09億元，同比增長46.11%；基本每股收益0.26元/股。
對應(yīng)到上市公司業(yè)務(wù)機構(gòu)中，受今年上半年全球手機出貨量下滑影響，鵬鼎控股通訊用板類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入63.7億元，較上年同期下降15.2%。作為應(yīng)對措施，公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展消費電子及計算機用板業(yè)務(wù)，其中，公司消費電子及計算機用板類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入29.62億元，同比增長約五成。
地域分布中，歐洲、美國以及亞洲其他地域營業(yè)收入均下降，而大中華地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長約兩成。據(jù)介紹，目前鵬鼎控股已經(jīng)與蘋果公司、OPPO、華為、Google、Amazon、Microsoft、Facebook等國際領(lǐng)先品牌客戶建立了深入合作；研發(fā)投入方面，今年上半年公司研發(fā)投入同比增長至5.51億元，占營業(yè)收入的5.89%。截止今年6月30日，公司累計獲得專利654項，九成為發(fā)明專利。
據(jù)披露，公司募投項目“慶鼎精密電子(淮安)有限公司柔性多層印制電路板擴產(chǎn)項目”及“宏啟勝精密電子(秦皇島)有限公司高階HDI印制電路板擴產(chǎn)項目”的建設(shè)進度按計劃推進，其中淮安園區(qū)二期工程的廠房建設(shè)已完成，秦皇島A8、A9廠房順利封頂，預(yù)計以上兩項募投項目均將于今年開始部分投產(chǎn)
同日，興森科技公告顯示，公司今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.66億元，同比增長4.39%；凈利潤1.39億元，同比增長44.64%。公司指出，報告期內(nèi)PCB業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期，訂單獲取受阻凈利潤增長，凈利潤提升主要是子公司經(jīng)營情況大幅改善和提升，實現(xiàn)扭虧為盈的經(jīng)營目標；以及實施的降本增效，加強預(yù)算管理的經(jīng)營策略顯現(xiàn)成效，期間費用同比呈現(xiàn)下降趨勢。
綜合上市公司介紹，從行業(yè)層面來看，2019年上半年P(guān)CB行業(yè)自2018年第四季度開始PCB市場需求有所下降，并延續(xù)至今年上半年，相對而言，數(shù)據(jù)中心、云計算機、5G無線技術(shù)將會是引領(lǐng)PCB市場增長的動力，而且上半年受中美貿(mào)易戰(zhàn)及下游終端電子產(chǎn)品消費需求萎縮影響，全球PCB行業(yè)整體增速放緩。行業(yè)研究機構(gòu)Prismark出具報告，將今年P(guān)CB行業(yè)增長率下調(diào)至-1.7%。
不過，二級市場上，(申萬)印制電路板板塊強勢上漲，今年以來板塊累計漲幅已經(jīng)超過64%，其中滬電股份、華正新材、生益科技、鵬鼎控股等股價已經(jīng)翻倍，當(dāng)前多數(shù)已披露半年報的PCB個股均業(yè)績向好。
比如，在PCB板塊中，滬電股份今年以來股價漲幅領(lǐng)先，累計超過117%，公司預(yù)計上半年凈利潤同比增長123%至154%，盈利4.4億元至5億元。在機構(gòu)調(diào)研中，公司表示，當(dāng)前全球5G正在進入商用部署的關(guān)鍵期，公司已參與到全球各地多處5G試驗網(wǎng)的建設(shè)，整合生產(chǎn)和管理資源，提高生產(chǎn)彈性，全力備戰(zhàn)。
申萬宏源電子分析師駱思遠指出，相比其他消費電子，工業(yè)用PCB相對穩(wěn)定，訂單不容易轉(zhuǎn)單或者復(fù)制，尤其在5G基站部署、高速計算服務(wù)器的采購等方面。
內(nèi)銷拉動
與鵬鼎控股類似，盛一科技的凈利潤增長率也超過了去年同期的營業(yè)收入，國內(nèi)銷售收入也比去年同期有所增加。
據(jù)報道，勝一科技上半年實現(xiàn)營業(yè)收入近60億元，比去年同期增長近3%，每股純利潤6.29億元，比去年同期增長18%，每股基本盈利0.3元。
盛義科技表示，電子產(chǎn)業(yè)受到宏觀環(huán)境的影響，消費電子產(chǎn)品沒有特殊亮點，汽車電子產(chǎn)品大幅下滑，以通信、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等需求為主導(dǎo)的5G商業(yè)產(chǎn)品值得期待。今年上半年，盛一科技生產(chǎn)的銅層壓板面積為4363.2萬平方米，低于去年同期的水平，印刷電路板的生產(chǎn)面積為48949萬平方英尺，比去年同期下降了11.81%。
在本報告所述期間，勝義科技國內(nèi)銷售收入增長超過出口收入增長，促進了高頻高速、汽車電子、軟板等領(lǐng)域的認證，在汽車雷達和軟板高頻領(lǐng)域取得了重大技術(shù)突破，進一步提高了內(nèi)部管理的制造能力。
綜合比較，深南電路上半年凈利潤增長率在同行上市公司，也得益于5G建筑需求拉動，公司凈利潤同比增長68%，達到4.71億元，營業(yè)收入也增長近50%，基本每股收益1.4元。
在本報告所述期間，得益于通信、服務(wù)器等領(lǐng)域的需求，深南電路板業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入35.28億元，比去年同期增長約50%。2019年上半年，公司5G通信PCB產(chǎn)品從小批量階段逐步進入批量階段，5G產(chǎn)品比重增加，4G通信PCB產(chǎn)品需求保持相對穩(wěn)定。
從地區(qū)部門來看，國內(nèi)銷售額比去年同期增長了近60%，超過了海外銷售。IPO籌資項目南通伊通一廠已于2018年下半年投入生產(chǎn)，報告期內(nèi)處于產(chǎn)能提升階段，產(chǎn)能利用率處于較高水平，實現(xiàn)營業(yè)收入5.05億元；此外，無錫包裝基板廠也已進入產(chǎn)能提升階段。
此外，東山精密今年上半年的凈利潤也較去年同期增長了約50%，達到4.02億元。在本報告所述期間，該公司的FPC產(chǎn)品市場需求較好，合并范圍內(nèi)的新Multek公司也提高了其業(yè)績。據(jù)介紹，目前，該公司是PCB行業(yè)中能夠提供柔性電路板、剛性電路板和軟、硬組合板的少數(shù)供應(yīng)商，也是通信設(shè)備領(lǐng)域中能夠同時提供金屬腔濾波器和陶瓷介質(zhì)濾波器產(chǎn)品的少數(shù)制造商。
東山精密印制板行業(yè)業(yè)務(wù)部銷售額比去年同期翻了一番，達到近55億元，但與其他同行相比，公司出口收入同比增長60%以上，毛利率也有所提高。
國盛證券指出，中國大陸已占全球PCB產(chǎn)值的50%以上，預(yù)計在5G基站建設(shè)的拉動和下游消費終端的影響下，該行業(yè)的繁榮將進一步改善，預(yù)計中國5G建設(shè)將在2022-2023年達到高峰，PCB需求量分別達到120億元和126億元。